距离2025年收官仅剩6个交易日，公募基金年终排名进入了关键的冲刺阶段。

今年A股市场整体呈现震荡上行的慢牛走势，上证指数一度突破4000点，市场活跃度显著提升。贯穿全年的最强主线是科技成长板块，受益于AI技术突破、新能源产业链复苏等多重利好，相关领域上市公司盈利预期显著改善，成为驱动市场上行的引擎。

统计数据显示，在这一轮行情中，九成以上主动权益类基金年内实现正收益，其中有超50只基金净值翻倍，永赢科技智选A以高达231.72%收益领跑，遥遥领先其他基金，基本提前锁定今年的冠军宝座。

展望2026年，永赢基金权益投资部联席总经理李文宾预计AI投资机会或将继续向新技术、新趋势、新模式扩散。

基金年终排名战

2025年，主动权益基金业绩回归。

Wind数据显示，截至12月22日，全市场所有基金的收益中位数9.54%。主动权益类基金，包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金的年内平均收益则超过了20%，其中超九成基金实现正收益。

在业绩头部阵营中，共有97只基金今年以来收益超过100%，其中主动权益基金89只，被动指数型基金7只，QDII基金和商品型基金分别1只。

目前来看，冠军宝座已基本锁定，截至12月22日，永赢科技智选混合基金今年以来收益为231.72%，领先第二名中航机遇领航混合基金近50个百分点。

不过，亚军、季军以及之后的排位则是充满悬念。中航机遇领航混合基金今年以来收益为170.45%，红土创新新兴产业A基金紧随其后，收益为153%。信澳业绩驱动A基金今年以来收益为148.17%，华泰柏瑞质量精选A基金收益为142.96%。此外，华商均衡成长A、恒越优势精选A、中欧数字经济A、交银优择回报A基金等收益均超过140%，这也意味着，最终排名仍有变数。

从持仓情况来看，多数绩优主动权益类产品都重仓了科技板块。

以永赢科技智选混合基金为例，截至三季度末，前十大重仓股包括新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路、沪电股份等多只光模块和PCB龙头股。中航机遇领航混合基金三季度末的前十大重仓股中，除英维克分属工业机械领域外，其余新易盛、中际旭创、胜宏科技等9只重仓股均为信息科技行业。

长城智能产业基金经理赵凤飞深耕“科技+”领域多年，他认为，2026年科技行情大概率延续，但市场风格将更加均衡。赵凤飞判断行情能否上涨的关键在于产业端投入是否停歇，而当前海内外头部云厂的资本开支仍在高强度推进，这种刚性投入正是科技股行情坚实的压舱石，对应到资本市场，行情的延续性自然有支撑。

中长期业绩备受关注

近日，监管部门制定并下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》）。

据悉，《指引》要求，基金投资收益指标中三年以上中长期指标权重不得低于80%。其中，对主动权益类基金经理，基金产品业绩指标考核权重应当不低于80%，其中业绩比较基准对比指标考核权重不得低于30%。

业内人士认为，此次考核体系改革突出长期业绩导向，旨在规范行业“重规模、轻收益”等现象，构建了长期收益为王、权责利对等的考核闭环。

全能战士：佳能优点：· 人像肤色与直出色彩： 佳能长期以来在肤色还原方面备受赞誉，其直出色彩，锚索尤其是人像的粉嫩白皙质感，深受用户喜爱。· 操作系统与菜单： 对于新手来说非常容易上手，降低了学习成本。缺点：· 镜头价格： 原厂镜头价格相对较高，限制了用户的廉价替代选择。· 传感器技术： 其APS-C和部分全画幅机型在动态范围和高感表现上略逊于同规格的索尼和尼康，但近年差距已显著缩小。光学巨人与坚实伙伴：尼康优点：· 画质与耐用性：其成像风格锐利、色彩真实，动态范围优秀，非常适合风光和体育摄影· 性价比： 尼康往往能提供更具竞争力的价格，尤其是在Z8、Z5等机型上，性价比突出。缺点：· 视频功能与肤色：部分Z系列机型在视频自动对焦和肤色科学方面，相比佳能和索尼仍有提升空间。· 市场推广与用户生态： 在微单时代，其市场声量和用户社群活跃度略逊于索尼和佳能。技术先驱与全能选手：索尼优点：· 核心技术领先： 索尼在传感器技术和自动对焦领域长期处于领先地位，为拍摄者提供了极大的便利。· 视频性能： 索尼从入门到高端的机型都提供了非常强大的视频录制能力，是众多视频创作者和独立制片人的首选。· 机身小巧： 索尼微单普遍设计紧凑，在性能和便携性上找到了良好平衡。缺点：· 菜单逻辑与色彩科学： 菜单系统较为复杂，新手需要时间适应。其直出色彩（特别是肤色）虽然不断改进，但仍有一部分用户认为不如佳能、富士讨喜。· 机身手感与续航： 部分机型握持感不及尼康、佳能舒适，且早期机型电池续航相对较短。情怀与风格之选：富士优点：· 胶片模拟与直出色彩： 这是富士的核心竞争力。其内置的多种胶片模拟模式能直接产出极具风格化的照片，大大减少了后期时间，深受文艺创作者和街拍爱好者的喜爱。· 外观设计与机械感： 富士相机拥有复古经典的旁轴或类单反外观，操作充满仪式感和乐趣。缺点：· 自动对焦性能： 虽然近年来进步巨大，但在顶级的物体识别和追踪方面，与索尼、佳能相比仍有一定差距。· 视频对焦与过热： 部分机型在录制视频时可能存在偶尔的对焦抽搐或过热问题。总结建议· 追求全能、重视人像和易用性：选 佳能。· 专注风光、追求极致画质和性价比：选 尼康。· 需要顶尖对焦、丰富镜头选择和强大视频：选 索尼。· 热爱直出、看重颜值和复古操作体验：选 富士。

1. 第三分割法：将画面分为三等分，将主体置于这些分割线的交叉点附近，可以让画面更加平衡和吸引人。这种构图可以帮助将主体与背景融合得更加自然。

这表明，中长期业绩已成为衡量基金表现的重要标尺。

Wind数据显示，公募基金最近三年业绩分化。在主动权益类基金的表现上，中信建投智信物联网C、中信建投科技主题6个月持有C、天治新消费、金鹰多元策略A、华泰柏瑞远见智选C、中信建投低碳成长C、鑫元清洁能源C、天治量化核心精选A、华泰柏瑞聚优智选一年持有C、金元顺安医疗健康C、富荣价值精选C等基金近三年业绩垫底，净值跌幅均超过40%。

与上述业绩形成鲜明对比的是，东吴新趋势价值线、华夏北交所创新中小企业精选两年定开、东吴移动互联A、宝盈转型动力等近三年业绩领先。实际上，过去三年市场结构性机会涌现，这些业绩表现突出的基金，主要抓住了科技板块、北交所等投资机会。

科技仍是未来市场主线

对于即将到来的2026年，A股市场将如何演绎？哪些行业值得关注？低利率环境下如何做好资产配置？多家公募对此进行了最新展望。

对于2026年的市场风格，中信保诚基金认为将更趋均衡与精细化，不再简单由单一风格主导。一方面，随着反内卷政策推进，工业品价格通缩压力有望缓解，并逐渐传导至下游，周期、消费等顺周期板块可能迎来估值修复与利润改善的机会。另一方面，具备扎实业绩的成长风格仍可能贯穿全年，但也许会告别普涨，在AI应用、国产替代、出海等板块中具备真实技术壁垒和商业化能力的公司，或将继续凭借其高成长性获得市场青睐。中信保诚基金表示，2026年的风格或许不是简单的谁主导谁，而是更侧重于在各类风格中精选具备基本面支撑的优质公司。

投资主线上，中信保诚基金认为AI应用端有望成为2026年的重要主线，此外，从财务视角前瞻，2026年或呈现“盈利接棒”的特征。

“随着中国经济步入结构转型的新阶段，我们对市场持乐观判断。”景顺长城基金展望2026年认为，权益市场上科技仍将是未来市场主线，同时资源品和顺周期领域或有细分机会怀化预应力钢绞线厂，而红利则在低利率环境下，依旧是组合的稳定器；债市或迎窄幅波动，更关注其交易性机会；大宗商品方面，则关注供需双向推动的工业金属以及美联储降息周期下的黄金。